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　第二节资金的时间价值及等值计算

　　【本节考点】

　　【考点】资金的时间价值的概念和其产生原因

　　【考点】现金流量和现金流量图

　　【考点】利息和利率

　　【考点】资金等效值及其计算

　　【本节内容精讲】

　　【考点】资金的时间价值的概念和其产生原因★★

　　资金的时间价值也称为货币的时间价值，是指现在的一定量的资金比将来的等量资金具有更高的价值。

　　从投资者的角度看，资金的时间价值表现为资金具有增值特性;从消费者的角度看，资金的时间价值是对放弃即期消费带来的损失所做的必要补偿。

　　资金的时间价值产生的原因：①投资收益。②通货膨胀。③时间风险。

　　【例题:多选】从投资者的角度看，资金产生时间价值的主要原因有()。

　　A.政策变化

　　B.投资收益

　　C.价格波动

　　D.通货膨胀

　　E.时间风险

　　【答案】BDE

　　【解析】资金的时间价值产生的原因：①投资收益。②通货膨胀。③时间风险。

　　▲本知识点结束

　　【考点】现金流量和现金流量图★

　　(一)现金流量

　　现金流入、现金流出及净现金流量统称为现金流量，三者之间有下列关系：

　　净现金流量=现金流入量(CI)—现金流出量(CO)

　　(二)现金流量图

　　现金流量图横轴是时间轴，自左至右表示时间的延续，横轴等分成若干间隔，两个刻度之间的时间长度称为计息周期。

　　横轴反映所考察经济系统的寿命周期。

　　与横轴相连的垂直线代表不同时间点现金的流出和流入。

　　如果现金流入或现金流出发生在计息期的期间(非期初或期末)，通常是将其代数和看成是在计息期末发生，称为“期末惯例法”。

　　通常是假设初始投资发生在期初(第一个记息期的期初，即现金流量图的“0”点)，而销售收入、经营成本及残值回收均发生在计息期末。

　　现金流量的三要素，即现金流量的大小(现金数额)、方向(现金流入或流出)和作用点(现金发生的时间点)。

　　▲本知识点结束

　　【考点】利息和利率★★★

　　(一)利息和利率的概念

　　通常用利息作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。

　　从资金借出者的角度看，利息是将货币从消费转移到投资所需要的货币补偿;

　　从资金借入者的角度看，利息是资金使用的成本;

　　从现实的角度看，利息是资金在不同时间上的增值额;

　　从房地产投资项目经济评价的角度看，利息是衡量资金随时间变化的尺度。

　　利息的计算公式为：In=Fn-P

　　上式中，In为总利息;Fn为本利和;P为本金;n为计算利息的周期数，简称计息期数，计息周期通常为“年”、“季”、“月”等。

　　单位时间里投入单位资金所得的增值就是利息率，简称利率，一般用百分比表示，通常用一个计息周期内所应付出的利息额与本金之比计算。

　　(二)利息的计算方法(分为单利法和复利法)

　　1.单利法

　　单利法是不论计息周期有多长，只对本金计算利息，不对先前的利息在资金运动中累积增加的利息再计息。单利计息的公式为：

　　In=P·i·n

　　上式中，i为每周期的单利率。

　　n个计算期后的本利和Fn为：

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