2022年中级经济师《工商管理》第九章考点：企业投融资决策及重组

【本章考情概述】

本章共4节，根据历年考情，本章考核分值约为17分，主要为筹资、投资、并购重组及财务的一些基本价值观念的相关知识，近年常考核案例分析题，此章是教材的难点也是考试的重点，难以规避的计算题将在本章跟大家频繁碰面并且有案例题出现，不要胆怯，更不要有抵触心理，建议多学习老师的课程并反复练习反复理解，重点掌握。

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1. 货币的时间价值观念【考频：近五年考察7次】

此考点是本章的基础，学习好这些概念及公式才能更好的学习后面的知识，考试主要涉及到计算单选题，公式较难理解，需要大家多下功夫练习和运用。注意区分一次性收付还是年金，并要区分终值与现值。可以熟记简化公式或者理解推导公式，并将公式汇总，多练习方可得到分数。

【经典真题示例-2020年】A公司从B公司处租入设备一台。合同约定，租期5年,租期内A公司每年年未支付租金100万元，贴现率为10%，5年的年金现值系数为3.79,则5年租金总额的现值为(   )万元。

A. 420.0

B. 500.0

C. 379.0

D. 37.9

【答案】C

【解析】本题考点为后付年金的现值计算。A公司每年年未支付租金100万元，租期5年，属于后付年金。根据后付年金公式，年金为100万元，5年的年金现值系数为3.79，代入相关数值，得P=100×3.79=379万元。故选C。

2. 资本成本【考频：近五年考察9次】

资本成本，主要涉及计算单选题。此考点涉及到的公式比较多，但是原理都相同，只要理解原理，无论是长期债务、长期债券还是股权的资本成本率，都按照基本原理去创造公式，更便于学习。资本成本的原理：用资费用除以实际筹来的资金。

【经典真题示例-2021年多选】下列指标中，可用来比较不同单项投资项目风险大小的有(  )。

A.标准离差

B.时间价值率

C.标准离差率

D.资本成本率

E.获利指数

【答案】AC

【解析】单项投资项目的风险的衡量同期望值、标准离差、标准离差率等相关。故本题正确答案为AC。

3. 固定资产投资决策【考频：近五年考察13次】

固定资产投资决策主要内容包括：初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。主要涉及案例分析题的考核，此考点可以完整的考核一个案例题目，营业现金流量及终结现金流量会分别出一道计算题目，财务可行性分析评价指标中常考核概念性题目。①初始现金流量和终结现金流量主要熟悉他们所包含的内容，初始现金流量是在项目开始时发生的现金流量，而终结现金流量是在项目完结时发生的现金流量，值得注意的是流动资产投资额在初始现金流量和终结现金流量都发生。②营业现金流量要学会计算每年净营业现金流量。只需记住一个简单公式即可：每年净营业现金流量=净利+折旧

【经典真题示例-2021年】下列指标中直接影响投资项目净营业现金流量的有( )。

A.资本成本

B沉没成本

C.企业所得税

D.付现成本

E.营业收入

【答案】CDE

【解析】每年现金净流量的两个公式均可以解释本题内容：（1）每年净营业现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税；（2）每年净营业现金流量=净利润+折旧，故直接影响的是CDE。故本题正确答案为CDE。

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