2011年初级经济师金融辅导：衍生金融市场资料(1)

一、衍生金融工具概述

　　衍生金融工具市场指衍生金融工具所形成的市场。

　　(一)衍生金融工具(掌握)

　　衍生金融工具是由基础性金融工具衍生出来的，其价格对基础性金融工具具有依赖关系的各种金融合约的总称。

　　衍生金融工具主要有远期、期货、期权、互换等。

　　(二)衍生金融工具的特点(掌握)

　　1、性质复杂

　　2、交易成本较低

　　3、较高的财务杠杆作用

　　4、易于形成各种需要的资产组合

　　二、金融远期合约

　　1、金融远期合约概念(掌握)

　　金融远期合约：指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产阶的合约。

　　远期合约有：远期外汇合约、远期利率合约、远期股票合约等。

　　2、金融远期合约的特点(掌握)

　　非标准化、无固定的交易场所、交易目的大多是为了避险。

　　3、金融远期交易机制——以远期利率合约

　　远期利率合约是买卖双方同意在未来一定时间，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间的差额的贴现额度付给另一方的协议。

　　如，比如目前年利5%，明年的利率可能是6%，也可能是4%(受政策等各种因素影响)，你可以与银行签订一下协议，准备在明年以5%或5.5%等利率贷款。假设取得100万元的贷款，

　　(1)如果明年的利率是6%，你没有签订远期利率协议的话，要支付一年期的贷款利息为6万(100*6%)，你签了远期利率为5%的协议的话，你实际只支付一年期贷款利息为5万(100*5%)。少支付1万元(差额1万元由远期利率协议的卖方——银行支付)。

　　这样可以锁定利率水平，避免利率波动的风险。

　　远期利率协议的本金不用实际交付，最终只结算利率的差额。

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