(二)凯恩斯学派的流动性偏好理论

　货币需求(L)取决于公众的流动性偏好，其流动性偏好的动机包括交易动机、预防动机和投机动机。

　　交易动机

　　与收入成正比，与利率无关

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　　投机动机 与利率成反比

　　用L1表示交易需求，L2表示投机需求，则L1(Y)为收入Y的递增函数，L2(i)为利率i的递减函数。货币总需求量可表述为：

　　L=L1(Y)+L2(i)

　　当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”问题。“流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求线变成一条折线。

　　在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策。

　　该理论的隐含假定是，当货币供求达到均衡时，整个国民经济达到均衡状态，它认为，决定利率的所有因素均为货币因素，利率水平与实体经济部门没有任何关系。因此，该理论属于“纯货币分析”的框架。

　　(三)可贷资金利率理论

　　新古典学派的利率理论。可以看做古典利率理论和凯恩斯理论的一种综合。认为利率由可贷资金的供求决定。

　　代表人物：英国的罗伯逊与瑞典的俄林。

　　可贷资金供给：总储蓄 + 银行新增货币量

　　可贷资金需求：总储蓄 + 新增的货币需求量

　　用公式表示：DL = I + ΔMD ; SL = S + ΔMS

　　其中，DL为借贷资金需求，SL为借贷资金的供给，ΔMD为该时期内货币需求的改变量，ΔMS为该时期内货币供给的改变量。供给与利率呈负相关关系;需求与利率呈正相关关系。就总体来说，均衡条件为：

　　DL =SL ; I + ΔMD = S + ΔMS

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