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A．366．44       
B．376．44
C．386．44       
D．396．44
答案：D
 
(二)互斥方案选择
互斥方案的选择标准有很多，例如净现值、净年值、净将来值法，差额的净现值、净年值、净将来值法，追加投资收益率法等。下面逐一地加以介绍。
 
例3.以下投资方案评价指标中，可以用进行寿命期相同的互斥投资方案选择的有（　）。（2005考题）
A.内部收益率
B.追加投资收益率
C.净年值
D.净将来值
E.差额的净现值
答案：B C D E
 
1.净现值、净年值、净将来值法
本章的第二节曾说明，对于单一的投资方案，当给定基准收益率或设定的收益率后；只要求得的净现值、净年值或净将来值大于等于零，那么该方案就可以考虑接受。对于在多个互斥方案之中选择最优的方案来说，应该如何使用净现值、净年值和净将来值法呢?
为了正确地选择方案，首先将净现金流量图画出来，当个方案的寿命期都相同时，可用下述方法求解：
(1)净现值法
该法就是将包括初期投资额在内的各期的现金流量折算成现值再比较的方法。将各年的净收益折算成现值时，只要利用等额支付限值因数即可。
 
例4．现有A1、A2、A3、A4四个互相排斥的方案，其现金流量如下表所示。若基准收益率为12％，则最优方案为(    )。已知：(A／P，12％，8)=0．20130。

投资方案 初期投资额(万元) 每年年末净收益(万元) 寿命期(年)
A1
A2
A3
A4 150
300
450
800 60
120
200
260 8
8
8
8

A．A1   
B．A2   
C．A3  
D．A4
答案：C
 
(2)净将来值法
用净将来值法比较方案优劣时，只要将每年的净收益值与等额支付将来值因数相乘，初期投资额与一次支付复本利和因数相乘，两者相减即可。
(3)净年值法   
只要将初期投资额乘以资本回收因数，将其折算成年值即可。
事实上，当基准收益

 

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