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这里的“制约资源”可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等等，要依问题的内容而定。因而，上述表述式不仅仅是对投资方案有效，对其他任何性质的独立方案选择都是有效的评价指标。例如，签订订货合同时，如果生产能力不足，则有限的资源就是时间；如果出租仓库按体积计价，则有限的空间就是制约资源的数量，等等。
对于投资方案，这里所说的“效率”就是投资方案的内部收益率。
 
例1.以下各指标中，可以用于进行独立投资方案选择的是（　）。(2005考题)
A.净现值
B.净年值
C.内部收益率
D.追加投资收益率
答案：C
 
2.独立方案的选择方法
应用“效率”指标进行独立方案选择的图解方法。该方法的具体步骤是：
(1)计算各方案的“效率”,将求得的数值按自大至小的顺序排列。
(2)将可以用于投资的资金成本，由小至大排列。
(3)将上述两图合并。
(4)找出由左向右减少的“效率”线与由左向右增加的资金成本线的交点，该点左方所在的方案即是最后选择的方案。
3．独立方案选择的例题 （略）
值得注意的是：当资金的限额与所选方案的投资额之和不完全吻合时，应将靠后的一、两个方案轮换位置后比较，看哪个方案最优，即可最终选择方案的最优组合。
4．内部收益率指标的适用范围
前面我们应用内部收益率指标进行了独立方案的选择。我们知道收益率指标（包括以后将要讲到的追加投资收益率）是一个根据方案间的关系进行方案选择的有效方法。但是，对于长期投资方案的选择问题，并不是在任何情况下部是可以应用的。搞清内部收益率指标的运用条件将更有利于用该指标进行方案的选择。
(1)各投资方案净收益类型不同的情况
在此之前，我们所讨论的方案都是在初期投资之后，每期期末都产生均等的净收益情况下的投资方案选择问题。但是，假如参与比较的各投资方案的现金流量形式截然不同，那么，收益率有时就不能作为评价投资方案优劣的指标。
对于投资类型截然不同的方案，在进行方案选择时不宜采用内部收益率作为评价的指标使用，而宜采用现值法(年值法、将采值法)。
(2)有多个内部收益率的情况
在讲述内部收益率的求法时，我们曾说明：可以将净现值看做是关于i的函数，当净现值为零时所对应的i值即为内部收益率。因而，求内部收益率实际是求方程的根，对于n次方程就可能存在着n个实数根，因而就对应着n个内部收益率。
在进行方案选择时，只要注意以下几点就可以避免判断上的错误：
①对于初期投资之后有连续的正的净收益的方案，没有两个以上实数根(即内部收益率)；
②具有多个内部收益率的投资方案是各期净现金流量有时为正有时为负的情况，此时不宜采用内部收益率作为判断方案优劣的依据；
③通常具有多个内部收益率的投资方案往往其净现值很小，因而研究方案时将这些方案排除在外通常不会有大的差错；
④对手（1）中所讲的那种投资类型完全不同的情况，不宜采用内部收益率作为判断的指标。
 
例2．某投资方案初期投资额为2000万元，此后从第二年年末开始，每年将有300万元的净收益，方案的运营期为10年，寿命期结束时的净残值为零。若基准收益率为1 2％，则该投资方案的年净收益为(    )万元时，净现值为零。已知：  (P／A，1 2％，1 0)=5．650，(P／F，12％，1)=0．8929。(2004考题)

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