2021年中级经济师《金融》知识点及练习：债券定价

知识点7：

债券定价

情景：假如某债券面值100元，票面利率为4%，当前市场利率为5%，每年付息一次，满3年后还本付息，则其发行价应为：

第1年后收入4元的现值：4÷(1+5%)≈3.81(元)

第2年后收入4元的现值：4÷(1+5%)𝟐≈3.63(元)

第3年后收入4元的现值：4÷(1+5%)𝟑≈3.46(元)

第3年后收入100元的现值：100÷(1+5%)𝟑≈86.38(元)

总现值：3.81+3.63+3.46+86.38=97.28元。

该债券发行时，其未来票面收益的现值为10.9元，100元的偿还价的现值为86.38元，因此该债券的发行价为 97.28 元。

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