分享到： 新浪微博 QQ空间 腾讯微博 人人网 网易微博 百度贴吧 开心网 复制

　　第八章企业投融资决策及重组

　　【本章历年考点分析】

　　本章属于教材中比较难的章节，但是也是比较重要的章节。每年平均分值大概在21分—24分之间，单选题一般在7分左右，多选题一般在4分左右，案例分析题一般在10分左右。针对本章的内容，应对的复习策略应该是熟记常考点公式，多做习题。

年度	单选题考点	多选题考点	案例分析题考点
2009年	贷款资金成本率，财务杠杆，总杠杆系数，折旧，内部报酬率，纵向并购，分拆（7分）	税收抵扣因素，公司分立动机（4分）	净现值法（10分）
2010年	财务杠杆系数，综合资本成本率，净现金流量，净现值，横向并购，资产置换，市净率（7分）	现金流出量，以股抵债（4分）	资本资产定价模型和综合资本成本率（10分）
2011年	资本成本率，信号传递理论，每股利润无差别点，净现金流量，流动资产对现金流量的影响，内部报酬率，吸收合并，要约收购（8分）	资本成本的构成，债转股，代理成本（6分）	财务杠杆系数和综合资本成本率（8分）
2012年	资本成本率，信号传递理论，每股利润无差别点，初始现金流量，营业现金支出，投资决策评价指标，标准分立，以股抵债（8分）	紧缩战略，确定型决策方法（4分）	财务杠杆系数和综合资本成本率（10分）
2013年	货币的时间价值，年金现值，永续年金，资本资产定价模型，营业杠杆，信号传递理论，息税前利润平衡点，代理成本（8分）	企业资本构成，财务杠杆系数，项目风险的衡量与处理方法（6分）	风险报酬期望值（8分）
2014年	财务杠杆系数，后付现金现值，递延年金，风险报酬率，标准离差率，资本成本率，内部报酬率，债转股（8分）	普通股资本成本率的影响因素，长期股权投资的运营管理风险，资产注入（6分）	资本资产定价模型 （8分）

　　说明：上表中的红色字体表示的是重复性的考点

　　【本节内容精讲】

　　【考点】货币的时间价值观念(★★★)

　　(一)货币的时间价值观念概念

　　货币的时间价值，也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空下进行的。离开了时间价值因素，就不能正确计算不同时期的财务收支。货币的时间价值原理正确的揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。资金的时间价值有两种表现形式：

　　(1)相对数，即资金时间价值率，是扣除风险报酬和通货膨胀缩水后的平均资金利润率或平均报酬率。

　　(2)绝对数，即资金时间价值额，是一定数额的资金与时间价值率的乘积。

　　在不考虑风险和通货膨胀的情况下，即可以利率和利息代表时间价值。【真题：单选】下列理论中，能够正确揭示不同时点上的资金之间换算关系的是()。

　　A.货币的时间价值

　　B.风险价值

　　C.资本成本

　　D.财务杠杆

　　【答案】：A

　　(二)货币的时间价值计算

　　在货币资金可以再投资的假设基础上，资金的时间价值通常是按复利计算的。下面分两种情况介绍货币时间价值的计算。

[1] [2]

　　考试交流区报名时间交流群（点击加入QQ群可快速加群交流成绩查询相关信息我们会及时在群里通知）：

　　（群：569977370）　

　　温馨提示：有任何报考及考试相关疑问，可添加网校专业老师个人微信号“edu24olxu”咨询。！考生可下载手机APP，随时掌握考试资讯！

扫一扫上面的二维码，添加老师个人微信号，所有课程八折开通

版权声明 --------------------------------------------------------------------------------------
　　如果本站所转载内容不慎侵犯了您的权益，请与我们联系，我们将会及时处理。如转载本站内容，请注明来源:经济师考试网(jjsexam.COM)。