债券筹资的优点在于资本成本低;筹资对象广、市场大、便于调整资本结构;保障股东控制权。缺点是资本成本硬约束;筹资风险大;限制条件多。

(4)银行借款。银行借款是企业按照借款合同从银行等金融机构筹集短期或长期的债权

资本的筹资方式。它适用于各类企业。这种方式的优点是筹资速度快;成本低;方式灵活等。

缺点是风险高;限制条件多;筹资数额有限。

(5)商业信用。商业信用是指企业通过赊购或预收货款等商品交易行为获得短期债权资

本的筹资方式。这种方式适合各类企业，它形成于商品交易过程中，是企业的自然性融资。

(6)租赁筹资。租赁筹资是企业按照租赁合同租人资产而筹集资本的特殊筹资方式。租赁筹资的限制较少，各类企业都可以通过租赁方式获得债权资本。租赁筹资方式快捷灵活;到期还本负担轻(到期不用归还大量本金);具有节税作用。但资本成本高。

(7)利用留存收益。利用留存收益是企业取得自有资金的重要方式。

(8)发行短期融资券。短期融资券是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保的商业本票，是企业获得短期债权资本的筹资方式。这种筹资方式成本低，数量大，但有较严格的限制。

(9)其他金融工具。随着我国资本市场的发展，金融工具不断创新，也为企业筹资提供了多种方式。

下面介绍几种新的筹资方式：

第一，可转换债券。可转换债券简称可转债，是指在一定期限内可以按照约定将其转换成公司普通股股票的债券。可转债持有人可以选择持有债券到期，获取公司偿还的本金和支付的利息，也可以选择在约定的时间内按约定股价转换成股票，享受股利分配或资本增值，因为它具有股票和债券的双重属性。可转债是附有了不可分的买进期权条款的债券，又具有期权的特性。可转债的利率一般较普通债券利率低，可以降低筹资者资本成本，可以缓冲每股收益摊薄压力。可转债一般具有赎回和回售条款，给筹资者和投资者较大选择空间，适宜在公司经营或股市低迷时发行。我国已有包括万科、招商银行等多家上市公司发行可转债筹资。

例题：可转换债券对于投资者来说，在一定时期内，可以将本债券转换为( )。

A.其他债券 B.普通股 C.优先股 D.收益债券

第二，认股权证。认股权证是由股份有限公司发行的，在指定的时期内以约定的执行价格 (通常高于认股权证发行时的市价)购买普通股的期权凭证。认股权证具有期权条款，持有者有权利而无义务，即持有者可以自行选择是否执行认购权，对投资者有一定的吸引力。认股权证可以单独发行，也可以随债券一起发行，许多情况是发行公司利用附有的认股权证促销其债券，从而发行公司获得更低的债券利率。倘若持有人执行了认股权证，发行公司可以获得权益资本：降低债务比率，为进一步筹资打下基础。我国已有华侨、伊利股份等上市公司发行认股权证筹贤。

第三，可分离交易债券。可分离交易债券在《上市公司证券发行管理办法》中的全称叫做“分离交易的可转换公司债券”。可分离交易债券属于附认股权证公司债的范畴。

附认股权证公司债指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格 (执行价格)认购公司股票的权利，也就是加上认股权证的产品组合。附认股权证公司债和普通可转债都属于混合型证券，它们介于股票与债券之间，是与债券以一定的方式结合的融资工具，兼具债券和股票融资特性。可分离交易债券与一般意义上的可转债权比，有了“认股权和债券分离交易”的特点。发行方要按约定对于债券部分还本付息，而如果持有人行使认购权利，就要出资认购股票，发行方即可扩大自己的融资额。可分离交易债券克服了可转债持有人利益会被侵害的缺点，因此对投资方有很大的吸引力。但对于发行方来说，不能保证认购权证持有人行权，发行人募集资金能否成功具有不确定性，改善经营业绩是发行人确保融资成功的前提。我国已有马钢股份、新钢钒等多家公司发行可分离交易可转债筹资。

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