(1)即期汇率与远期汇率

　　远期汇率和即期汇率常常不一致。如果货币的期汇比现汇贵，则称该货币远期升水;如果期汇比现汇便宜，则称该货币远期贴水;如果两者相等，则称为平价。

　　【例题·单选题】(2007年)银行挂出的人民币对美元的即期汇率是：USD1=CNY7.5865;3个月远期汇率是：USD1=CNY7.4992。这表明人民币远期( )。

　　A.升水

　　B.贴水

　　C.升值

　　D.贬值

　　[答案]A

　　(2)基本汇率与套算汇率

　　基本汇率是指一国货币对关键货币的汇率。大多数国家选择本国货币对美元的汇率作为基本汇率。套算汇率又称交叉汇率，是指对其他外国货币的汇率。

　　4.影响汇率变动的主要因素(掌握，新增)

　　(1)国际收支

　　国际收支逆差，外币升值，本币贬值;国际收支顺差，外币贬值，本币升值。

　　(2)相对通货膨胀率

　　根据购买力平价理论，国内外通货膨胀差异是决定汇率长期趋势的主导因素。如果通货膨胀率高于他国，则该国货币在外汇市场上趋于贬值;反之则升值。

　　(3)相对利率

　　利率对汇率的影响尤其在短期极为明显。高利率货币升值(即期)

　　(4)总需求与总供给

　　总需求增长快于总供给时，本币一般呈贬值趋势。

　　(5)市场预期

　　如果市场预期本币贬值，则最终将导致本币的实际贬值。

　　【例题1·单选题】在短期，对汇率变动影响最为显著的因素是( )。

　　A.利率

　　B.通货膨胀率

　　C.国际收支

　　D.总供求

　　[答案]A

　　【例题2·单选题】(2006年中级经济基础)根据购买力平价理论，决定汇率长期趋势的主导因素是( )。

　　A.国际收支

　　B.国内外通货膨胀率差异

　　C.利率

　　D.总供给与总需求

　　[答案]B

　　【例题3·多选题】(2007年中级经济基础)导致一国货币升值的因素有( )。

　　A.国际收支顺差

　　B.对外贸易持续逆差

　　C.通货膨胀率比他国低

　　D.提高利率

　　E.总需求增长快于总供给

　　[答案]ACD。

　　5.汇率决定理论(掌握，新增)

　　(1)购买力平价理论(掌握)

　　瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价是指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平成反比，是一般物价水平的倒数。

　　购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

　　①绝对购买力平价

　　绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法下的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：

　　②相对购买力平价

　　相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用

　　分别表示基期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示本国和外国一般物价指数，则其公式为：

　　熟悉相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价就不一定成立。

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