第十二章　商品流通企业财务管理

　　12.2　商品流通企业投资管理

　　一、项目投资分析与评价

　　(三)内含报酬率法(IRR，internal rate of return)：

　　1.内含报酬率法的概念

　　内含报酬率法，是指通过比较各个投资项目内含报酬率指标的大小来选择最优项目的方法。在此法下，内含报酬率最大的项目为优。

　　2.内含报酬率法的计算

　　计算内含报酬率(以IRR表示)的公式如下：

　　内含报酬率是根据项目的现金净流量计算出的使投资项目净现值为零的折现率，是项目本身的投资报酬率。

　　3.内合报酬率法的优点

　　(1)内含报酬率考虑了货币的时间价值。

　　(2)内含报酬率的计算不需要确定资本成本。

　　(3)内含报酬率表示投资项目的内在报酬率，所以能在一定程度上反映投资效率的高低。

　　4.内含报酬率法的缺点

　　内含报酬率法的缺点主要是计算较为复杂。

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