追加投资收益率法

3．追加投资收益率法   

追加投资收益率就是追加投资（投资的增加额）的收益比率。
  
例8．现有A、B两个互斥的投资方案，A方案的初期投资额为100万元，一年后的净收益为120万元；B方案的初期投资额为200万元，一年后的净收益为245万元。A、B两个方案的寿命期都为一年，一年后的净残值为零。则B方案较A方案增加投资的追加投资收益率是（　）。（2005考题）
A.15%  
B.18%   
C.22%   
D.25%
答案：D
 
例9．现有两个寿命期相同的互斥投资方案A和B，B方案的投资额和净收益都大于A方案，A方案的内部收益率为1 5％，差额的内部收益率为1 5．6％，基准收益率为1 2％，则A、B两方案优劣相等时的基准收益率为(    )。   (2004考题) 。   
A．1 3．5％        
B．1 3．8％
C．1 5．3％        
D．1 5．6％
答案：C
 
例10．某投资方案现时点投资880万元，一年末将有1012万元的净收益，该方案的寿命期为一年，一年末的净残值为零。则该方案的内部收益率为(    )。(2004考题)
A．1 6．5％   
B．1 5．6％
C．1 5．0％   
D．14．8％
答案：C
 
4．寿命期不同的互斥方案选择
    互斥方案选择都是假定各方案的投资寿命期(服务年限)完全相同的情况进行的。但是，现实中很多方案的寿命期往往是不同的.
比较寿命期不同方案的优劣时，严格地说，应该考虑至各投资方案寿命期最小公倍数为止的实际可能发生的现金流量。但是，预测遥远未来的实际现金流量往往是相当困难的。为了简化计算，通常总是假定第一个寿命期以后的各周期所发生的现金流量与第二个周期的现金流量完全相同地周而复始地循环着，然后求其近似解，进行方案的比较与选择。在比较这类寿命期各异的投资方案时，年值法要比现值法和将来值法方便得多，因此，在比较寿命期不同的互斥方案时常常使用年值法。  
 
例11.以下各指标中，可以作为寿命期不同的投资方案选择的是（　）。（2005考题）
A.差额的净现值
B.净年值
C.追加投资收益率
D.内部收益率
答案：B
 
例12．进行寿命期不同的互斥方案选择的首选方法是(    )。(2004考题)
   
A．最小公倍数法       
B．合适区问法
C．净现值法           
D．净年值法
答案：D
 
(三)应用投资回收期时应注意的问题 
    在本章第二节的期间法中，我们讲述了投资回收期的含义和如何求投资回收期。经常听
说某方案的投资回收期是多少，有时还用投资回收期的长短判断方案的优劣。那么，投资回收期果真可以用采判断方案的好坏吗?
回收期的长短对评价方案优劣是不起作用的。回收期仅仅是一个表明投资得到补偿的速度指标，是个时间的限值。
回收期法之所以被广泛使用，其主要原因是：对一些资金筹措困难的公司，希望能尽快地将资金回收，回收期越长，其风险就越大，反之则风险小；计算简单，直观性强；期间越短，资金偿还的速度越快，资金的周转速度加快；回收期计算出来后，可大致地估计方案的平均收益水平。但是，即便如此，我们仍然可以根据资金的约束条件找出最有利的方案来，长远看回收期是不能解决根本问题的。   

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