流动性陷阱：当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性，这就是著名的流动性陷阱。

凯恩斯货币需求理论的发展：凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上。

弗里德曼现代货币数量说

【货币需求理论】

弗里德曼接受了剑桥学派的观点，认为人们持有货币不仅仅是因为交换，也因为货币是财富的缘故，但他又认为货币数量说不是产出、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求理论。

影响货币需求的因素：

财富总额: 恒久性收入越高，所需货币越多。(同向)

财富构成：人力财富是指个人在将来获得收入方面的能力，非人力财富即物质财富。未来的人力财富总要转化为现实的非人力财富，转化过程需要货币。人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。(同向)

各种资产的预期收益和机会成本(反向): 其他金融资产(股票、债券、定期存单)的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会越少。 如果物价上涨，通货膨胀，持有货币意味着损失，人们就会减少货币持有量。

其他因素 ：影响货币需求的各种随机因素。

货币需求函数：M/P=f

恒久性收入Yp;非人力财富的比例W;存款、债券和股票的预期名义收益率im，ib，ie;物价水平的预期变动率1/p·dp/dt;随机因素的影响μ。

2、货币供给与货币供应量

货币供给与货币供应量

货币供给：一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为。

货币供给的机制：侧重于货币的创造过程。

货币供给的决定：侧重于分析决定货币供应量的因素。

货币供应量：货币供应量是即流通中的货币数量。货币供应量在数量上等于流通中的货币量，两者呈一一对应关系。

货币供给层次划分

货币供给层次划分的基本原则：货币既包括流动中的现金，也包括在银行体系的各种存款，甚至各种票据及其他信用工具也在一定程度上作为货币替代物参与流通，不同形态的货币流动性不同。

目前一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。

我国货币层次划分：

M0 =流通中货币

M1= M0+单位活期存款

M2= M1+单位定期存款+个人存款+其他存款(财政存款除外)

M0是指企业事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和(即通常所指的现金)。

M1是我国的狭义货币供应量, 即流通中的货币和单位活期存款。因其流动性较强，是中央银行重点调控对象。

M2是我国广义货币量，包括M1以及一些准货币(单位定期存款、个人存款、其他存款)。M2是研究宏观调控的主要变量。

根据M0，M1，M2的范畴可知，我国货币只包括现金和存款两类。

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【01 多选题】

弗里德曼认为，影响人们持有实际货币的因素有( )。

A.人力财富的比例

B.恒久性收入

C.股票的预期收益

D.债券及定期存单的预期收益

E.流动性偏好

【答案】ABCD

【解析】考查弗里德曼的现代货币数量说。弗里德曼认为，影响人们持有实际货币的因素有：财富总额(恒久性收入)及财富构成(人力财富及非人力财富的比例);各种资产的预期收益和机会成本;各种随机因素。E选项为凯恩斯的货币需求理论。故此题正确答案为ABCD。

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