长期负债

□超过1年的负债

1.长期借款

□概念：企业向银行和其他金融机构借入的使用期限超过一年的借款

□分类：

按用途划分（3种）；

按提供借款的机构不同划分（3种）；

按有无担保划分（2种）

□特点：期限长，风险大，速度快，成本较低；银行的风险较大（保护性条款）

2.发行债券

□概念：企业为取得资金而发行的借款凭证，是企业承诺在规定的日期按规定的利率支付债券利息，并按特定日期偿还本金的一种债权、债务证书。

（1）分类

□5种分类依据与各自的结果（P245）

（2）发行债券的条件

□6个条件

□对比记忆易混淆内容——股票、债券【发行条件】

（3）债券的发行价格

□影响债券发行价格的因素：债券发行期限；债券利率；市场利率

（4） 发行债券筹资的优缺点

□优点（4个）

■债券利息低于股票，可降低资金成本

■债券利息可作为费用列支，降低企业所得税的基数

■发行债券不影响企业所有者对企业的控制权

■当企业投资报酬率大于债券利息率时，会使企业自有资金收益率提高

□缺点（3）

■债券有固定的偿还期，企业有还款压力

■发行债券会提高企业的负债比率，降低企业的财务信誉

■发行债券限制条件多

【例题1·单选题】【2006年真题】相对于权益融资方式，企业发行债券融资的缺点是（ ）。

A.要在一年内偿还

B.会提高公司负债比率中级经济师

C.资金成本较高

D.使原股东的控制权降低

[答案]B

【例题2·多选题】【2008年真题】按照我围《证券法》规定，发行债券的公司必须具备的条件包括（ ）。

A.股份有限公司的净资产不低于人民币1 000万元

B.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

C.累计债券余款不超过公司净资产的60%

D.筹集的资金投向符合国家产业政策

E.必须是股份有限公司

[答案]BD

[解析]本题考查发行债券公司必须具备的条件。股份有限公司的净资产不低于3000万元，选项A有误；累计债券余额不超过公司净资产的40%，选项C有误；发行公司可以是股份有限公司，也可以是有限责任公司，选项E有误。

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