步骤1：经济师培训jjsexam.com

　　步骤2：设到期利率为X

　　解出：X=14%

　　(三)永久债券的到期收益率

　　永久债券的期限无限长，没有到期日，定期支付利息。假设每期期末的利息支付额为C，债券的市场价格为P，则其到期收益率r的计算公式为：

　　结论：如果我们已知债券的市场价格、面值、票面利率和期限，便可以求出它的到期收益率，反过来，我们已知债券的到期收益率，就可以求出债券的价格。从中不难看出，债券的市场价格越高，到期收益率越低;反过来债券的到期收益率越高，则其市场价格就越低。由此我们可以得出一个结论，即债券的市场价格与到期收益率成反向变化关系。当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格的下降，直到其到期收益率等于市场利率。这就是人们为什么会发现债券的价格随市场利率的上升而下降。

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