2011年中级经济师建筑辅导:资金的时间价值(2)

　(二)资金时间价值的复利计算公式

　　1.现金流量图

　　复利计算公式是研究经济效果，评价投资方案优劣的重要工具。在经济活动中，任何方案和方案的执行过程总是伴随着现金的流进与流出，为了形象地描述这种现金的变化过程，便于分析和研究，通常用图示的方法将现金的流进与流出、量值的大小、发生的时点描绘出来，该图称为现金流量图。

　　注：(1)现金流量

　　现金流入、现金流出及净现金流量统称为现金流量，三者之间有下列关系：

　　净现金流量=现金流入量—现金流出量

　　对于房地产开发投资来说，现金流入通常包括销售收入、出租收入和其他经营收入等;现金流出主要包括土地费用、建造费用、还本付息、经营费用、税金等。

　　(2)现金流量图

　　现金流量的三要素，即现金流量的大小(现金数额)、方向(现金流入或流出)和作用点(现金发生的时间点)。

　　现金流量图的画法是：画一条水平线，将该直线分成相等的时间间隔，间隔的时间单位依计息期为准，通常以年为单位。该直线的时间起点为零，依次向右延伸;用向上的线段表示现金流入，向下的线段表示流出，其长短与资金的量值成正比。

　　应该指出，流入和流出是相对而言的，借方的流入是贷方的流出，反之亦然。

　　2.资金时间价值计算的基本公式

　　现值是指表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值，用P表示。

　　将来值是指表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值，用F表示。

　　(1)现值与将来值的相互计算经济师

　　复利计算时本金和利息都计算利息，例如按复利利率6%将1000元钱存入银行，则1年后的复本利和为：

　　1000+1000×0.06=1000×(1+0.06)=1060(元)

　　此时若不取出利息而将利息和原始本金继续存款，则第二年末的复本利和为：

　　1000×(1+0.06)+1000×(1+0.06)×0.06=1000×(1+0.06) 2=1123.60(元)

　　同理，如果用F表示第三年年末的复本利和，则该值为：

　　F=1000×(1+0.06)2+1000×(1+0.06) 2×0.06=1000×(1+0.06) 3=1191.02(元)

　　3年间其现金流量值的变化情况如图1一l所示。

　　通常用P表示现时点的资金额(简称现值)，用i表示资本的利率，n期期末的复本利和(将来值)用F表示，则有下述关系成立：

　　F=P•(1+i)n (1-2)

　　这里的(1+i)n称为一次支付复本利和因数，用符号(F/P，i，n)表示P为已知时，求将来值F。在具体计算时，因该数值不必自行计算，已有现成表格供使用，计算时根据需要直接查表即可。

　　如果用符号表述方式计算上例，则有：

　　F=1000×(F/P，6%，3)=1000×1.191=1191(元)

　　考试交流区报名时间交流群（点击加入QQ群可快速加群交流成绩查询相关信息我们会及时在群里通知）：

　　（群：569977370）　

　　温馨提示：有任何报考及考试相关疑问，可添加网校专业老师个人微信号“edu24olxu”咨询。！考生可下载手机APP，随时掌握考试资讯！

扫一扫上面的二维码，添加老师个人微信号，所有课程八折开通