一、资金时间价值的含义

　　资金在不同的时间上具有不同的价值，资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额，称为资金的时间价值。通常情况下，经历的时间越长，资金的数额越大，其差额就越大。资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：

　　1.通货膨胀、货币贬值：今年的1元钱比明年1元钱的价值要大;

　　2.承担风险：明年得到1元钱不如现在拿到1元钱保险;

　　3.货币增值：通过一系列的经济活动使今年的1元钱获得一定数量的利润，从而到明年成为1元多钱。

　　二、资金时间价值的计算

　　(一)单利和复利

　　利息有单利和复利两种，计息期可按一年或不同于一年的计息周期计算。

　　所谓单利是指利息和时间呈线性关系，即只计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息。因而，如果用P表示本金的数额，n表示计息的周期数，i表示单利的利率，I表示利息数额，则有：

　　I=P·n·i (1-1)

　　例如，以单利方式借款1000元，规定年利率为6%，则在第一年末利息额应为：

　　I=1000×1×0.06=60(元)

　　年末应付本利和为1000+60=1060(元)。

　　当借入资金的期间是几个计息周期，例如上述款项共借3年时，利息额则为：

　　I=P·n·i=1000× 3× 6%=180(元)

　　应该指出：单利没有完全地反映出资金运动的规律性，不符合资金时间价值的本质，因而通常采用复利计算。

　　所谓复利就是借款人在每期的期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，下期再按本利和的总额计息。即不但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息。上述问题如果按6%复利计算，则有：

　　I =1000× 6%+(1000+1000×6%)×6%+[(1000+1000×6%)+(1000+1000× 6%)×6%]×6%=191.02(元)

　　对比上述单利和复利利息的计算结果可知，复利较单利利息多11.02元，这是由于利息的部分也产生利息的缘故。

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