金融互换是指两个或两个以上的当事人依据预先约定的规则，在未来的一段时期内，互相交换一系列现金流量（本金、利息、价差等）的交易。交易各方通过签订互换协议来体现双方的权利，约束各方的义务。据此，互换其实可以看做是一系列远期合约的组合，对于互换的研究也是对远期合约和期货合约研究的延伸。经济师报考条件

    金融互换之所以备受追捧、并得到广泛应用的原因，在于它作为一种创新的场外衍生金融工具，具有现存的其他金融衍生工具不可比拟的优越性。首先，互换的期限相当灵活，一般为2——10年，甚至可达30年；其次，互换能满足交易者对非标准化交易的要求；第三，也是最重要的是，使用互换进行套期保值，可以省却使用期货、期权等产品对头寸的日常管理和经常性重组的麻烦。

    根据基础产品的不同，金融互换可以分为利率互换、货币互换、股票互换和交叉互换等。

    （4）金融期权经济师教材

    期权，又称选择权，是一种权利合约，给予其持有者在约定的时间内，或在此时间之前的任何交易时刻，按约定价格买进或卖出一定数量的某种资产的权利，分看涨期权和看跌期权。在这份合约中，买卖双方的权利与义务并不对等，期权的买方是有权利而无义务（只是交纳期权费），而卖方则只有义务却无自由选择的权利。这与远期、期货的买卖双方到期时都必须履约是完全不同的。也就是说，期权与其他衍生金融工具的主要区别在于其他衍生金融工具所产生的风险格局是对称的，即交易双方共同面临和承担几乎等量的风险；而期权交易的风险在买卖双方之间的分布却不对称，期权买方的损失是有限的，不会超过期权费，而获利的机会从理论上讲却是无限的；期权的卖方则正好相反。

    期权这种金融衍生工具的最大魅力就在于可以使期权买方利用它来进行套期保值，并将风险锁定在一定的范围内，若价格发生有利变动，期权买方就可以通过执行期权来保护收益；若价格发生不利变动，期权买方则可以通过放弃期权来避免损失。这样，通过金融期权交易，既可以避免价格不利变动造成的损失，又可以在相当程度上保住因价格有利变动带来的收益。所以，金融期权是一种有助于规避风险、获取收益的理想工具。

    上述四类衍生金融工具中，远期合约是其他三种衍生工具的始祖，其他衍生工具均可认为是远期合约的延伸或变形。此外要说明的是，由两种、三种甚至更多不同种类的金融衍生产品及其他金融产品，经过变化、组合以及合成等方式，还可以创造出无限丰富的再衍生产品。如期货期权、互换期权、远期互换等。目前，国际金融市场上已知的金融衍生产品已有1200多种。

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