(二)我国的通货紧缩及其治理

　长期以来困扰我国经济的难题是需求过旺，供给相对不足。但1998年，受到亚洲金融危机的影响，我国经济也出现了通货紧缩现象，为此，国家采取了积极的财政政策和稳健的货币政策等系列的宏观调控措施，特别是稳健货币政策的实施，对减轻通货紧缩的危害性，发挥了积极的作用。初级经济师考试

　　治理通货紧缩的稳健货币政策措施主要包括：

　　1.下调利率

　　从1996年起，8次下调了金融机构存、贷款利率。下调居民存款利率，使储蓄的超常增长降了下来，对分流储蓄、活跃货币市场起到了一定作用，货币供应量中的准货币比例下降，货币流动性增强。2000年末，货币流动性比率( )为39.5%，是1997年以来的最高值。下调企业贷款利率，大幅度减轻了企业利息负担，对改善企业经济效益、恢复生产者信心，起到了一定的作用。

　　大幅下调了中央银行存、贷款利率。准备金存款利率下调，限制了商业银行在资产运用上减少贷款资产，增加中央银行储备资产的“套利”行为;再贷款利率下调有利于中央银行吐出基础货币，商业银行降低融资成本。

　　要求各商业银行相应下调内部资金上存、下借利率，限制其内部资金不正常回流的“套利”行为。

　　在下调贴现和再贴现利率的基础上，改变再贴现利率按同档次再贷款利率下浮，贴现利率按同档次贷款利率下浮的方法，实行脱钩。确立全国统一的再贴现利率，贴现利率在再贴现利率上加点生成。这一改革为商业票据市场的发展创造了重要条件。

　　下调利率支持了资本市场发展，降低了国债发行成本，启动了国债投资。

　　2.改革存款准备金制度

　　调整金融机构一般存款缴存范围，将原来金融机构代理中国人民银行财政性存款中的机关团体存款和财政预算外存款划为金融机构一般存款，扩大了金融机构的资金来源。

　　将法定存款准备金账户和备付金账户合并为准备金存款账户，实行按统一法人、按旬考核，金融机构在中国人民银行各级分(支)行的存款成为超额准备，主要用于清算。

　　3.增加基础货币供应

　　通过收购外汇，增加基础货币投放。1997年，中央银行通过收购外汇比上年增加了外汇占款资产2764亿元，成为吐出基础货币的主渠道。1998--1999年受东南亚金融危机影响，我国外汇占款分别比上年增加了440亿元、1013亿元。

　　运用再贷款，增加基础货币供应，增强国有商业银行资金实力。为了保证基础货币适度增长，中央银行增加了再贷款投放，1999年中央银行对金融机构再贷款资金比上年增加了1221亿元。

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