2011年中级经济师工商管理第八章预习(1)

第八章　企业投融资决策及重组

第一节　筹资决策

　　一、资本成本
　　（一）资本成本的概念（掌握）
　　资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处的资本是指长期资本，包括股权资本和长期债权资本。
　　（二）资本成本的内容（掌握）
　　资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。
　　1.用资费用
　　用资费用是因使用资本而承担的费用，是资本成本的主要内容，属于变动性资本成本。
　　2.筹资费用
　　筹资费用通常是在筹资时一次全部支付的，属于固定性资本成本。

　　（三）资本成本的属性
　　资本成本是企业的一种耗费，需由企业的收益补偿。
　　资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。

　　（四）资本成本率的计算
　　1.个别资本成本率（掌握）
　　个别资本成本率是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率。

　　【注意】如果借款合同中有补偿性余额条款，则企业实际可以动用的资金数额会减少，造成资本成本公式中分母降低，因此长期借款资本成本会提高。
　　补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%至20%）计算的最低存款余额。

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