计算方法-插值法

　　则内部收益率的计算公式为

　　(三)内部收益率与方案评价

　　1、判定标准

　　① 内部收益率大于或等于基准收益率或设定的收益率，表明方案可接受。

　　② 内部收益率小于基准收益率或设定的收益率，则方案不可接受。

　　【说明】

　　① 只要内部收益率大于基准收益率，净现值就一定大于0，反之亦然。

　　② 对于单一的投资方案，数额法与比率法的结论是一致的。

　　三、期间法

　　期间法的评价指标是：投资回收期

　　投资回收期：是指以项目的净收益抵偿初始投资所需要的时间，用于衡量投资项目初始投资回收速度。

　　(一)投资回收期的求解

　　用不等式确定范围，或利用复利系数表查出大约的年份

　　用公式计算出约等于数字

　　(二) 投资回收期的运用

　　判定标准：

　　① 投资回收期越短越好

　　② 投资回收期小于方案的寿命期限可接受

　　③ 投资回收期比国家或企业规定的最大允许回收期短，可接受

　　第三节　投资方案的类型与评价指标

　　知识点一、投资方案的类型(三种)

　　(一)独立方案:指方案间互不干扰，在选择方案时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。

　　(二)互斥方案:若干方案中选择其中任何一个，其它方案就必然被排斥。

　　(三)混合方案:若干个互相独立的方案中，每个独立方案又存在若干个互斥方案。

　　知识点二、不同类型投资方案的选择

　　(一)独立方案选择

　　1、独立方案的评价指标

　　以效率作为指标，效率=效益/制约资源的数量，主要指内部收益率

　　制约资源，可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等。

　　只能用相对指标(盈利能力指标)，不能用绝对指标(如净现值)来作为独立方案的评价指标。

　　2、独立方案的选择方法(三种情况)

　　有资金成本约束的项目选择方法

　　①计算各方案的效率(投资利润率或是内部收益率)。

　　②按效率从大至小的顺序排列各方案。

　　③将用于投资的资金成本，按由小至大的顺序排列。

　　④将上述两图合并为独立方案选择图。

　　⑤效率线与资金成本线交点左边的方案即为最后选择方案。

　　3、内部收益率指标的适用范围

　　①各投资方案净收益类型不同的情况.

　　②有多个内部收益率的情况。

　　(二)互斥方案选择(分两种情况)

　　(1)寿命期相同

　　①净值法(净现值、净年值、净将来值法)

　　②差额法(差额的净现值、差额的净年值、差额的净将来值法)多投资是否多收益”。收益增加额现值/年值/将来值—投入增加额/年值/将来值;大于0 就好。

　　③追加投资收益率法。追加收益率与基准收益率的比较，大于时最好。

　　(2)寿命期不同

　　①最小公倍数法

　　2、净年值法

　　【本章总结】

　　1、第一节资金的时间价值(是本章计算题的基础，需熟练掌握)：

　　(1)掌握资金时间价值产生的原因

　　(2)掌握单利、复利的计算，尤其六个资金时间价值的复利计算公式，一定要熟练掌握。(三个值，两种因素，六种转换)

　　(3)掌握资金时间价值公式的六个假设条件，注意分析现金流的大小、方向、尤其作用点。看能否直接应用六公式，不能直接应用，需要先换算再应用。

　　(4)要注意给定的转换因数能否直接应用，是否要求倒数。

　　(5)注意利率与计息期是否一致。

　　2、单一投资方案的评价：

　　(1)掌握净现值、净年值、净将来值的求法(实际为第一节内容)

　　(2)掌握插值法求内部收益率。

　　(3)熟练掌握单一投资方案的评价方法：数额法、比率法、期间法三种。

　　(4)熟练掌握单一投资方案的评价指标：净现值、净年值、净将来值(对应数额法);内部收益率(对应比率法);以及投资回收期(期间法，一般不独立使用)

　　(5)了解投资回收期的估算方法。

　　3、投资方案的类型与选择(实质是多方案的评价与选择)

　　(1)掌握投资方案的类型有三种：独立方案、互斥方案、混合方案

　　(2)掌握独立方案的评价指标：只能用相对数：比率(内部收益率)来评价。

　　(3)掌握寿命期相同的互斥方案的评价指标：①净现值、净年值、净将来值;②差额的净现值、差额的净将来值、差额的净年值(对应于差额法);③追加投资收益率

　　(4)掌握寿命期不同的互斥方案的评价方法与指标：①年值法(净年值);②最小公倍数法

　　(5)计算部分没有新内容，都是前两节的知识。

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