②国债作为财政政策手段，可以通过调节社会资金需求结构对社会经济运行进行反周期调节。

　　③国债作为货币政策的辅助手段，可以通过对货币流通量的影响来调节经济运行。

　　在市场经济条件下，国债除具有弥补财政赤字、筹集建设资金等基本功能之外，还具有以下几方面重要作用：

　　第一，形成市场基准利率。利率是整个金融市场的核心价格，对股票市场、期货市场、外汇市场等市场上金融工具的定价均产生重要影响。国债是一种收入稳定、风险极低的投资工具，这一特性使得国债利率处于整个利率体系的核心环节，成为其他金融工具定价的基础。

　　第二，作为财政政策和货币政策配合的结合点。

　　第三，作为机构投资者短期融资的工具。国债的信用风险极低，机构投资者之间可以利用国债这种信誉度最高的标准化证券进行回购交易来达到调节短期资金的余缺、套期保值和加强资产管理的目的。

　　4.国债适度规模的衡量

　　尽管国债能够发挥多种积极作用，但国债毕竟是要偿还的，因此有一个举债规模适合与否的问题。一国国债的适度规模取决于以下因素：一是认购人的应债能力，应债能力强则可以多发债，反之只能少发债。二是国家的偿债能力，如果国家偿债能力强则可多发债反之少发债。三是国债的使用效益，使用效益好可以多发债，反之少发债。

　　衡量国债适度规模的指标：一是债务负担率，即国债累积额占当年GDP的比重，反映一个国家国债累积规模的大小。另一个是债务依存度，即年度国债发行额占当年财政支出的比重，反映当年财政支出对债务收入的依赖程度。国际上通常认为，25%的依存度是国际的警戒线，国债依存度控制在25%之内是比较安全适度的，若超过25%，则表明举债过度，容易引发财政危机。

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