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　项目投资评价的方法

　　对项目投资评价时使用的基本方法是折现现金流量法，包括净现值法、现值指数法和内含报酬率三种，此外还包括一些辅助方法，包括投资回收期法和会计收益率法。

　　(一)净现值法

　　净现值法

优点	(1)考虑了货币的时间价值  (2)净现值能够明确反映出一项投资使企业增值(或减值)的数额大小
缺点	(1)不能真正反映投资项目的获利能力大小  (2)不能反映投资的相对效益

　　【例3·单选题】某企业欲进行投资，设计了四个方案，每个方案的初始投资额均为l000万元，每个方案寿命周期内各年的现金流量如下表。已知贴现率为10%，用净现值法决策，则该企业应选择的方案是(　　)。

年份	1	2	3	4	5
甲方案	300	300	300	300	300
乙方案	100	200	300	400	500
丙方案	200	250	300	350	500
丁方案	250	300	300	400	400

　　A.甲

　　B.乙

　　C.丙

　　D.了

　　【答案】D

　　(二)现值指数法

　　现值指数法

　　【例4·单选题】某企业欲进行投资，设计了四个方案，每个方案寿命周期内各年的现金流量如下表，各方案的初始投资额分别为l000万元、800万元、1100万元、1200万元。已知贴现率为10%，用现值指数法决策，则该企业应选择的方案是(　　)。

年份	1	2	3	4	5
甲方案	300	300	300	300	300
乙方案	100	200	300	400	500
丙方案	200	250	300	350	500
丁方案	250	300	300	400	400

　　A.甲

　　B.乙

　　C.丙

　　D.丁

　　【答案】B

　　【解析】本题考查现值指数决策法。甲方案的现值指数=1137.24/1000=1.137;乙方案的现值指数=1065.26/800=1.331;丙方案的现值指数=1163.34/1100=11 058;丁方案的现值指数=1222.17/1200=1.018。乙方案的现值指数最大，应选乙方案。

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