第一节 企业财务管理概述
一、财务管理的内容
(一)对象:资金及其流转
(二)主要内容
1.筹资管理
(1)含义:筹集资金是企业资金运动的前提和起点
(2)企业资金的分类
①按投资者权益的不同:债务资金(包括流动负债和长期负债,所有权属于企业债权人)、所有者权益资金(包括所有者投入企业的资本金、企业在生产活动中形成的资本公积金、盈余公积金、未分配利润,所有权属于企业所有者)
②按企业资金占用时间长短:长期资金(包括所有者权益金和长期负债)、短期资金(企业的流动负债)
(3)筹资管理的目标:合理选择筹集资金的来源渠道和筹资方式,力争降低资金成本和调整资金结构
2.投资管理
(1)企业投资的分类
①按投资对象的不同:对内投资、对外投资
②按形成资产的不同:固定资产投资、营运资金投资
(2)投资管理的目标
选择投资方向和投资方式,合理安排资产结构,提高投资报酬率并降低企业风险
3.股利分配
制定合理的股利分配政策,缓解企业对资金需求的压力,降低企业筹资的资金成本,满足投资者对投资回报的要求
二、财务管理的目标
(一)企业财务管理的目标:经济效益最大化
1.利润最大化
(1)合理方面:利润越多说明企业财富增加越多,代表企业新创造的财富越多
(2)缺陷
①没有考虑资金的时间价值
②没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系
③没有考虑所获利润和所承担风险的关系
④可能造成经营行为的短期化
2.每股利润最大化
(1)合理方面:在利润最大化目标基础上,将企业的利润与股东投入的资本联系起来,考虑了投资额与利润的关系
(2)缺陷
①没有考虑资金的时间价值
②没有考虑所获利润和所承担风险的关系
③可能造成经营行为的短期化
3.企业价值最大化或股东财富最大化:考虑了资金的时间价值和风险价值,避免了经营行为短期化的缺陷。是现代财务管理理论的前提
(二)影响财务管理目标的因素(影响企业股票价格的内部因素)
1.投资报酬率:提高投资报酬率可以增加股东的财富
2.风险
(1)经营风险:取决于固定成本的大小
(2)财务风险:取决于负债的多少
3.投资项目
4.资本结构(所有者权益与负债的比例关系)
5.每股股利:每股的股利越高,企业的股票价格越高
三、财务管理的基本功能
(一)企业的理财功能——财务分析、计划和控制
(二)企业财务管理的“节流功能”——成本管理
(三)财务管理的财务杠杆功能——运用外来资金提高投资者收益
习题:
1.追求每股利润最大化的企业财务管理目标,存在以下( )缺陷
A没有考虑资金的时间价值
B没有考虑利润与风险的关系
C可能造成经营行为的短期化
D不能反映企业新创造的价值
答案:ABC
2.考虑了资金的时间价值,企业财务管理的目标是( )
A利润最大化
B企业每股利润最大化
C企业价值最大化
D企业产值最大化
答案:C
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胡艳君老师,上海财经大学经济学博士。任职于北京某高校经济学类、管理学类的辅导老师。.[详细] |