国债的发行

一、国债的发行和推销机构

国债的发行机关是中央政府或者中央财政部门。

国债的推销机构包括：金融机构、邮政储蓄系统、中央银行、财政部或国债局。

【例3－2009年单选题】我国国债的发行机关是(  )。 

A．中国人民银行 　　

B．财政部 　　

C．商业银行 　　

D．邮政储蓄系统 

【答案】B 

二、国债的发行价格

三、国债的发行方式

（一）公募法也称为公募拍卖法或公募投标法即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。特点主要有：（1）发行条件通过招标决定；（2）拍卖过程由财政部门或中央银行负责组织；（3）主要适用于中短期政府债券，特别是国库券的发行。

具体的拍卖方法有：

1.价格拍卖：认购者对价格进行投标。

2.收益拍卖：认购者对利息率（投资收益率）进行投标。

3.竞争性出价：财政部门事先公布债券发行量，认购者据此自报愿接受的利率和价格。

4.非竞争性出价：对一般小额认购者或不懂此项业务的认购者，可只报拟购债券数量。

（二）承受法：由金融机构承购全部公债，然后转向社会销售，未能售出的差额由金融机构自身承担。

（三）出卖法：政府委托推销机构利用金融市场直接售出国债。

（四）支付发行法：政府对应支付现金的支出改为债券代付。一般在两种情况下使用：（1）国家暂时无力筹集大宗现金：（2）受款者无法拒绝非现金。

（五）强制摊派法。

【例4－2009年单选题】政府委托推销机构利用金融市场直接售出国债的国债发行方法是(　)。 

A．公募法 　　

B．承受法 　　

C．出卖法 　　

D．支付发行法 

【答案】C 

四、国债的利率

（一）国债利率的确定　　

（二）国债利率的计算方式

在实际收益率相等的情况下，单利计息国债的票面利率一般高于复利计息国债的票面利率。

单利计息的公式为：

复利计息的公式为：

（三）国债的偿还期限

一般来说，偿还期限较长的国债，利率应定得较高，偿还期限较短的国债，利率可定的低一些。

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