三、案例分析题(共20题，每题2分。由单选和多选组成。错选，本题不得分;少选，所选的每个选项得0.5分)

　　回答题

　　某企业拟投资建造一条生产线，原始投资额200万元，投资项目寿命周期3年，当年投产并产生效益，3年中每年的销售收入为l80万元，销货成本为120万元，其中折旧为20万元(不考虑所得税)。

　　81

　　该投资项目的年营业现金流为(　　)万元。

　　A.40

　　B.60

　　C.80

　　D.100

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　年营业现金流=(180-120+20)=80 (万元)。

　　82 该投资项目的投资回收期为(　　)年。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3.3

　　D.5

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　投资回收期=(200÷80)=2.5(年)。

　　83 采用投资回收期指标评价投资项目的主要缺点是(　　)。

　　A.没有考虑货币时间价值

　　B.没有考虑回收期后的收益

　　C.不能衡量企业的投资风险

　　D.不能衡量企业的资金使用效率

　　参考答案：A,B

　　参考解析:

　　本题考查投资回收期法的优缺点。其缺点主要是没有考虑货币时间价值和没有考虑回收期后的收益。

　　84 当贴现率为10%，该项目的净现值为负数，则该项目的内含报酬率(　　)。

　　A.一定等于10%

　　B.一定高于10%

　　C.一定低于10%

　　D.可能高于或等于10%

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　当贴现率为10%，该项目的净现值为负数，则该项目的内含报酬率一定低于10%。

　　回答题

　　宇通股份有限公司是一家2012年注册成立的股份有限公司，公司的资本结构如下：

　　资本结构

　　金额

　　个别资本成本

　　普通股

　　6000万元

　　10%

　　长期借款

　　4000万元

　　6%

　　合计

　　10000万元

　　2012年公司有甲、乙两个投资方案。公司采用不同的投资决策方法对两个方案进行评价，评价结果如下：

　　公司的股利分配采用剩余股利政策，其目标资本结构为自有资本占60%，借入资本占40%。公司2012年度销售收入25000万元，实现税后净利润2000万元。公司2013年的投资计划所需资金为2400万元。

　　85

　　公司的加权平均资本成本为(　　)。

　　A.6%

　　B.7.6%

　　C.8.4%

　　D.10%

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　公司的加权平均资本成本=(6000×10%+4000× 6%)/10000=8.4%。

　　86 公司对甲、乙两个投资方案的评价结果表明(　　)。

　　A.两个方案的投资回收期相同

　　B.乙方案比甲方案的净现值大

　　C.甲方案比乙方案的净现值大

　　D.甲方案的内含报酬率大于10%

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析:

　　两方案的投资回收期均为2年，甲方案净现值是120万元大于乙方案的净现值85万元;当贴现率为10%时，甲方案净现值是8万元，大于零，说明甲方案的内含报酬率大于10%。

　　87 按照剩余股利政策的要求，公司2012年度向投资者分红的数额应为(　　)万元。

　　A.560

　　B.800

　　C.960

　　D.2000

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　本题考查剩余股利政策的应用。该公司2007年投资所需要的自由资本数额=2400×6000/10000=1440(万元);按照剩余股利政策要求，该公司向股东分红的数额=2000-1440=560(万元)。

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