一、单项选择题

　　1.D

　　【解析】本题考查资金时间价值年值A～终值F的计算。F=2000×(F/A，6%，10)×(F/P，6%，1)=2000×13.181×1.060=27943(元)。

　　2.B

　　【解析】本题考查资金时间价值年值A～现值P的计算。P=10000×(P/A，10%，5)×(F/P，10%，1)=41700(元)。

　　3.B

　　【解析】本题考查资金时间价值年值A～终值F的计算。F=1000×(A/P，6%，2)×(F/A，6%，10)=7189(元)。

　　4.A

　　【解析】本题考查资金时间价值年值A～终值F的计算。F=1000×(A/F，6%，2)×(F/A，6%，10)=6399(元)。

　　5.B

　　【解析】本题考查单利和复利的计算。3年后的本利和=1500×(1+3×8%)=1860(元)，13年末的本利和=1860×(F/P，7%，10)=1860×1.967=3658.62(元)。

　　6.B

　　【解析】本题考查已知现值求年值的计算。已知现值P=50万元，期限n=10年，基准收益率i=12%。

　　年值A=50 ×(A/P，12%，10)=50×0.17698=8.849(万元)。

　　7.D

　　【解析】本题考查净现值的计算。已知现值P=30万元，期限为无限年，基准收益率i=10%。年值A=5万元。

　　净现值=A/i-30=5/10%-30=20(万元)。

　　8.A

　　【解析】本题考查净现值的计算。已知现值P=12万元，期限n=6年，终值F=32万元，基准

　　收益率i=8%。

　　净现值=F×(P/F，8%，6)-P=32×0.6302-12=8.166(万元)。

　　9.D

　　【解析】本题考查插值法计算。已知现值P=100万元，期限n=3年，年值A=40万元。

　　因为题干给出了(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870，所以可以采取试算法，当i1=8%时，净现值PW1=40×(P/A，8%，3)-100=3.08(万元);当i2=10%时，

　　净现值PW2=40×(P/A，10%，3)-100=-0.52(万元)。

　　所以，可以进一步采取插值法计算，假设贷款利率为i，i1=8%，i2=10%，il10.A

　　【解析】已知现值P=32万元，期限n=2年，年值A=12万元，2年后的残值即终值F=8万元，基准收益率i=8%。

　　首先，将2年后的残值即终值F=8万元转化为现值，即：8×(P/F，8%，2)=8×0.8573=6.8584(万元)。

　　其次，将折现后的残值收益6.8584万元从投资额中扣除，即32-6.8584≈.25.14(万元)。

　　第三步，将25.14万元转化为年值，即25.14÷(P/A，8%，2)≈14.10(万元)。

　　最后，14.10+12=26.10(万元)。这就是每年需要投入的总费用，如果企业想获利，就必须要大于这个数。

　　11.C

　　【解析】本题考查的是永续年值(n趋于无穷大)的情况，P=A/i。该方案的总费用现值=66.667+2÷6%=100(万元)。

　　12.B

　　【解析】本题考查年值转换为现值(A～P)。P=A(P/A，10%，10)=40×6.144=245.76(万元)，该方案总费用的现值=245.76+300=545.76(万元)。

　　【注意】总费用包括初始投资和运营(作业)费用。

　　13.C

　　【解析】本题考核的是净现值的求法。把每年净收益折为第2年初现值P1=A(P/A，20%，20)=6.5×4.8696=31.6524(万元)。把每年净收益折为现值P2=P1/(1+r)=31.6524/120%=26.377(万元)。

　　把净残值折为现值P3=F(P/F，20%，21)=6.5×0.0127=0.14105(万元)。

　　所以，净现值=26.377+0.14105-23=3.52

　　(万元)。

　　14.B

　　【解析】本题实质是考查现值转换为年值(P～A)。且永续年值A=P×i=100×10%=10(万元)。

　　15.A

　　【解析】本题考核的是永久年金的计算。当n趋于无穷大时，A=i×P，所以P=i/A=2/6%=33.33(万元)。所以，修建永久性建筑物的资金=100-33.33=66.67(万元)。

　　16.B

　　【解析】本题考查单一投资方案的评价。选项AC属于多方案评选时采用的方法;选项D属于财务评价的指标。

　　17.C

　　【解析】本题采用插值法计算。内部收益率=12%+860×(18%-12%)/(860+540)=15.69%。

　　18.A

　　【解析】本题考查内部收益率的计算。内部收益率=15%+(18%-15%)×186/(186+125)=16.79%。另一方法，IRR一定小于18%，因此选项CD首先被排除，再在选项AB之间做比较。

　　19.A

　　【解析】本题考核的是独立方案的评价指标、评价方法。独立方案的评价指标是效率.即内部收益率。

　　20.A

　　【解析】本题考查互斥方案的选择。适用差额法进行选择的是寿命期相同的互斥方案。对于寿命期不同的互斥方案，一般采用年值法。

　　21.B

　　【解析】本题考查一次支付复本利和因数和等额支付将来值因数的概念及计算。F=2×(F/P，5%，20)+A×(F/A.5%，20)+1=10(万元)，得出A=0.11172(万元)。

　　22.C

　　【解析】本题考查等额支付现值因数的概念及计算。P=A×(P/A，i，n)=500×(P/A，6%/4，10×4)=14958(元)。注意：本题是每季度复利一次，因此应当按照季度作为复利期间，i=6%/4;n=10×4。

　　23.B

　　【解析】A=20×(A/P，10%，10)-10×(A/F，10%，10)=2.627(万元)。

　　24.A

　　【解析】本题实质是考查现值转换为年值(P～A)。永续年值A=P×i=10×10%=1。

　　25.B

　　【解析】本题考查等额支付偿债基金因数的概念及计算。A=F×(A/F，i，n)=30×(A/F，5%，5)=5.429(万元)。

　　26.D

　　【解析】本题考查互斥方案追加投资收益率法概念及计算。设追加投资收益率r，则(245-120)×(P/A，r，1)-100=0，得出r=25%。

　　27.A

　　【解析】本题考查资金时间价值计算基本公式推导的前提条件。实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初是运用基本公式的前提条件之一。

　　28.C

　　【解析】本题考查寿命期不同的互斥方案选择的方法。最适合作为寿命期不同的互斥方案选择的方法是净年值法，选项C正确。

　　29.B

　　【解析】本题考查互斥方案的选择。适用最小公倍数法的是寿命期不同的互斥方案。

　　二、多项选择题

　　1.AC

　　【解析】本题考查资金时间价值的含义。

　　2.ADE

　　【解析】本题考查资金时间价值的含义。产生资金时间价值的原因主要有选项ADE三种，这是需要记忆的内容。

　　3.AD

　　【解析】本题考查单一方案的评价标准。单一方案的评价标准包括数额法和比率法，其中包括净现值和内部收益率。选项BCE均为互斥方案的评价标准。

　　4.BCDE

　　【解析】净现值等于零也属于方案可行的范围;基准收益率与贷款利率是两个不同的概念;差额法常用于互斥方案的评选中;回收期法不宜作为一个单独的指标使用。因此正确答案为BCDE。

　　5.AC

　　【解析】若基准收益率等于方案的内部收益率，则表示净现值等于零，投资回收期等于方案的寿命周期，选项AC正确。

　　6.ABD

　　【解析】本题考查有关内部收益率的相关知识。内部收益率大于等于基准收益率时，方案可行，选项C错误;如上图所示，由于内部收益率函数是向下凹的减函数，因此用插值法求得的内部收益率通常大于方案真实的内部收益率(插值法求得的内部收益率是直线与横轴的交点，而真实的内部收益率是曲线与横轴的交点)，选项E有误。

　　7.AC

　　【解析】本题考核的是单一投资方案的评价方法。净现值为零时的收益率即为该方案的内部收益率，所以内部收益率在1 2～15%之间是正确的;该项目的内部收益率大于基准利率，所以该项目可行，所以净现值、净年值、净将来值都大于零。

　　8.ACE

　　【解析】当FIRR=i时，NPV=0;当FIRR>i时，NPV>0;当NPV>0时，说明投资回收期也满足要求。

　　9.ACDE

　　【解析】独立方案的选择只能采用效率指标(利润率或内部收益率)。

　　10.AB

　　【解析】本题考查独立方案的评价方法。

　　11.BCE

　　【解析】本题考查互斥方案选择的杯准。互斥方案选择的标准有很多，如净现值、净年值、净将来值法，差额的净现值、净年值、净将来值法，追加投资收益率法。

　　12.CD

　　【解析】本题考查寿命期不同的互斥方案选择的方法。对于寿命期不同的互斥方案的选择一般采用最小公倍数法和净年值法。

　　三、案例分析题

　　(一)

　　1.C

　　【解析】本题考查内部收益率的计算。-300+390÷(1+i)=0，得到i=30%，因此选择C。

　　2.B

　　【解析】本题考查净现值的计算。净现值=一400+540÷(1+6 0.4)=109.43(万元)。

　　3.A

　　【解析】本题考查净现值的计算。NPVA=一200+230÷(1+6%)=16.98(万元)。

　　4.AB

　　【解析】对于寿命期相同的互斥方案的选择，可以采用净现值、净年值、净将来值，也可以采用追加投资收益率法等差额法进行评选，因此选项AB正确。

　　5.C

　　【解析】采用净现值法NPVA=一200+230÷(1+6%)=1 6.98(万元);NPVB=一300+390÷(1+6%)=67.92(万元);NPVC=一400+540÷(1+6%)=109.43(万元)。因此最佳选择为C方案。

　　(二)

　　1.ABC

　　【解析】互斥方案不能直接采用内部收益率法，但可以使用追加投资收益率法，所以C不适合;寿命期不同，必须使用净年值法(运用到最小公倍数)。AB适合于寿命期相同的互斥方案。

　　2.A

　　【解析】本题考查现值转换为年值(P～A)。费用包括两部分，一部分是初始投资折算的年值，一部分是每年发生的运营费用。A=P(A/P，i，n)=180×(A/P，12%，7)=180÷4.564=39.44(万元)，因此A方案费用年值=39.44+36=75.44(万元)。

　　3.A

　　【解析】A=P(A/P，i，n)=360×(A/P.12%，13)=360÷6.424=56.04(万元)，因此B方案费用年值=56.04+20=76.04(万元)。

　　4.B

　　【解析】将残值视为收入终值，折算为年值，在算出的费用年值中减去这一部分。A=36+P(A/P，12%，7)-F(A/F，12%，7)=36+180÷4.564-60 ×0.09912=36+39.44-5.95=69.49(万元)。

　　5.A

　　【解析】A=20+P(A/P，12%，13)-F(A/F，12%，13)=20+360÷6.424-100×0.03568=20+56.04-3.568=72.47(万元)。

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