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1.【答案】C

【解析】方法一：每年净现金流量(NCF)=净利+折旧=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200万

方法二：每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税=1000—750—(1000—750—50)×25%=200万

2.【答案】D

【解析】内部报酬率是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。

3.【答案】DE

【解析】项目风险的衡量和处理方法包括调整现金流法和调整折现率法。

4.【答案】A

【解析】该企业并购的是同行业企业，属于横向并购。

5.【答案】A

【解析】考察要约并购的定义，买方向目标公司的股东就收购股票的数量、价格、期限、支付方式等发布公开要约。

6.【答案】C

【解析】分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。

7.【答案】B

【解析】甲公司用股权和丙公司除现金以外的其他全部资产进行交易，属于资产置换。

8.【答案】D

【解析】本题的考点为第八章第四节：债转股的概念。债转股是将企业的债务资本转为权益资本，出资者身份由债权人转变为股权人，根据题目信息“对M公司的债权转换为对M公司的股权”，可知为债转股，故选D。

【真题：案例】

1.【答案】D

【解析】根据营业净现金流量公式=净利+折旧=200+(200+600)/10=280万元。

2.【答案】AB

【解析】贴现现金流量指标包括净现值、内部报酬率、获利指数。

3.【答案】AC

【解析】流动资产投资额应该计入初始现金流量和终结现金流量中。

4.【答案】C

【解析】肯定当量系数在0--1之间。

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