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　　①由于债券有固定的偿还期，这对企业而言是沉重的负担，无疑会增大企业的筹资风险;

　　②发行债券筹资会提高企业的负债比率，降低企业的财务信誉;

　　③发行债券筹资的限制条件较多。如国家有关条例和法规对债券的发行有.严格规定;多数债券需要企业提供财产担保等。

　　例6.我国《公司法》中关于发行公司债券的规定有( )。( 2004考题 )

　　A.只有股份有限公司才有资格发行公司债券

　　B.净资产额不低于人民币6000万元的股份有限公司，才有资格发行公司债券

　　C.债券的发行价格不得低于面值

　　D.前一次发行的债券尚未募足的，不得再次发行公司债券D

　　例7.某企业发生债券筹资，则企业支付债券的利息(　)。(2005考题)

　　A.可列入成本费用

　　B.只能从税后利润中支付

　　C.应列于营业外支出

　　D.应列入投资损失A

　　三、企业融资决策

　　企业在筹资时有多种渠道，企业为每笔资金所付出的代价也各不相同。在进行投资决策时，通常是将各筹资方案的综合资金成本与其方案的投资收益率进行比较。如果投资收益高于综合资金成本，则表明该筹资方案是可行的，筹资效益好;反之则表明其筹资效益差。

　　(一)资金成本的涵义

　　资金成本就是企业因在筹集资金和使用资金时所支付的一定代价，企业可以利用各种方式从多种渠道筹集资金，但不论具体方式如何，企业都要付出一定代价，花费一定的成本，即付出筹资费和使用费。筹资费是指企业在筹集资金过程中发生的各种费用，如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费等，向银行借款而支付的手续费等乙使用费是指企业因使用资金而向资金提供者支付的报酬，如采用发行股票方式筹集的资金，要向股东们支付利息、红利;采用发行债券和银行贷款方式借人的资金，要向债权人支付利息;使用租入的资产，要向出租人支付租金，等等。由于在不同情况下筹集资金的总额不同，为了便于比较，资金成本通常以相对数来表示，即用资金成本率来表示。

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