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　　利率的风险结构

　　㈠含义：到期期限相同的债权工具但利率却不相同的现象。

　　㈡影响因素：违约风险、流动性、所得税。

　　1、违约风险

　　⑴指债务人无法依约付息或归还本金的风险，它影响着债权工具的利率。

　　⑵一般来说，债券违约风险越大，则利率越高。例如，公司债券的利率往往高于同等条件下的政府债券的利率。

　　2、流动性

　　⑴含义：资产能以一个合理价格迅速变现的能力，是一种投资的时间尺度和价格尺度之间的关系。

　　⑵强弱比较：国债>公司债券;期限短>期限长。流动性越低，风险越大，利率越高。

　　3、所得税：在同等条件下，具有免税特征的债券利率要低。

　　【例题】根据利率风险结构理论，导致债权工具到期期限相同但利率却不同的因素是 ( )。

　　A.违约风险 B.流动性

　　C.所得税 D.交易风险

　　E.系统性风险

　　【答案】：ABC

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