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中级经济师金融实务精讲第一章第四节第四节　我国的金融市场及其工具

　　一、我国的金融市场及其发展

　　我国金融市场主要包括货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场等。

　　我国金融市场存在的问题：

　　(1)规模小;

　　(2)间接融资的比重过高，直接融资比重过低;

　　(3)资本市场与货币市场分离严重，货币市场发展滞后。

　　【例·多选题】我国金融市场存在的问题有(　)。

　　A.间接融资比重过低

　　B.金融市场规模小

　　C.直接融资比重过低

　　D.尚未推出金融衍生品市场

　　E.货币市场发展滞后

　　【正确答案】BCE

　　【答案解析】本题考查我国金融市场存在的问题。我国金融市场存在的问题有以下几点：首先，与其他国家相比，我国金融市场规模还很小，仍然需要大幅扩张。其次，金融市场必须是间接融资与直接融资相结合、以直接融资为主的市场，这也是世界大部分国家金融市场的现状和潮流。但是，我国金融市场的情况是间接融资 比重过高、直接融资比重过低，这一问题还没有得到根本改善。此外，现阶段我国资本市场与货币市场分离现象严重，货币市场发展滞后。

　　二、我国的货币市场

　　货币市场指以金融工具为媒介，交易期限在1年以内的资金流通与交易的市场。

　　(一)同业拆借市场

　　1984年10月，国家允许各专业银行互相拆借资金。

　　1996年1月3日，经过中国人民银行长时间的筹备，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。

　　2011年2月，我国同业拆借市场成员共计800家。

　　(二)回购协议市场

　　(1)我国证券回购市场的发展是从1991年国债回购开始的。1997年6月前债券回购主要集中于上海证券交易所。1997年初开始银行间债券回购市场。2000年，证券公司、基金管理公司满足一定条件可参与回购交易。回购期限在1年以下。

　　(2)交易主体是具备法人资格的金融机构，交易场所是证券交易所和经批准的融资中心，回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在1年以下。

　　(三)票据市场

　　按照《中华人民共和国票据法》的规定，我国的票据包括汇票、本票和支票。

票据	汇票（出票人不同）	银行汇票
		商业汇票
	本票
	支票

　　1.汇票

　　①汇票是由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。

　　②汇票的主要关系人是出票人(签发票据人)、付款人(债务人)、收款人(持票人)、承兑人(承诺付款责任者)。

　　③汇票按出票人不同可分为银行汇票和商业汇票。

　　2.我国商业票据市场的发展

　　我国的商业票据市场始于20世纪80年代上海。

　　2000年11月9日，经中国人民银行批准，我国在上海开办了内地第一家专业化票据经营机构——中国工商银行票据营业部，标志着中国票据市场的发展进入了专业化、规模化和规范化的新阶段。

　　2003年6月30日，中国票据网正式启用。

　　三、我国的资本市场

　　(一)债券市场

　　首先从国债市场产生并发展起来。1981年恢复国债发行。

　　金融债券始于20世纪80年代，1985年工行、农行发行金融债;1988年部分非银行金融机构开始发行金融债券;1994年政策性银行成立，发行主体从商业银行转为政策性银行;1999年以后，金融债券的发行主体集中为政策性银行，以国开行为主。

　　20世纪80年代中期开始发行企业债券，1993年《企业债券管理条例》规范企业债券的发行;1996年后企业债发行主体才突破了大型国有企业的限制;2005年5月24日，《企业短期融资券管理办法》出台，开始允许符合条件的企业在银行间债券市场发行短期融资债券。

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