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资金的时间价值

一、资金时间价值的含义

资金的时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额。

资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：1.通货膨胀、货币贬值;2.承担风险;3.货币增值。

例题：下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有( )。(2008年试题)

A.通货膨胀，货币贬值

B.利润的生产需要时间

C.利润与时间成正比

D.资金运动，货币增值

E.承担风险

答案：ADE

解析：此题主要是考查产生资金时间价值的原因。资金的时间价值产生的原因： ①货币增值。②通货膨胀、货币贬值。③承担风险。

二、资金时间价值的计算

(一)单利和复利

利息有单利和复利两种：

所谓单利是指利息和时间呈线性关系，即只计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息。

单利计算公式：I=P·n·i (1-1)

其中， P表示本金的数额，n表示计息的周期数，i表示单利的利率，I表示利息数额。

所谓复利就是借款人在每期的期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，下期再按本利和的总额计息。即不但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息。

例题1：某人以l0%的单利借出l200元，借期为2年，然后以8%的复利将上述借出金额的本利和再借出，借期为3年。已知：(F/P，8%，3)=1.260，则此人在第5年末可以获得复本利和为(　　)元。(2009年试题)

A.1512.0

B.1663.2

C.1814.4

D.1829.5

答案：C

解析：此题主要是考查单利和复利的计算。单利计算l200元2年后的本利和=1200×(1+2×10%)=1440(元)，复利计算1440元3年末的本利和=1440×(F/P，8%，3)=1814.40(元)。

例题2：某人以8%的单利借出1 500元，借期3年，到期后以7%的复利将上述借出资金的本利和再借出，借期10年，已知(F/P，7%，10)=1.967，则此人在第13年末可获得的复利本利和是( )元。(2008年试题)

A.2 950.50

B.3 658.62

C.3 950.50

D.4 950.50

答案：B

解析：此题主要是考查单利和复利的计算。三年后的本利和=1500×(1+3×8%)=1860(元)，13年末的本利和=1860×(F/P，7%，10)=1860×1.967=3658.62(元)。

(二)资金时间价值的复利计算公式

1.现金流量图

现金流量图的画法是：画一条水平线，将该直线分成相等的时间间隔，间隔的时间单位依计息期为准，通常以年为单位。该直线的时间起点为零，依次向右延伸;用向上的线段表示现金流入，向下的线段表示流出，其长短与资金的量值成正比。

应该指出，流入和流出是相对而言的，借方的流入是贷方的流出，反之亦然。

2.资金时间价值计算的基本公式

现值是指表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值，用P表示。

将来值是指表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值，用F表示。

年值是指某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项，用A表示。

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