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　　财务管理的目标

　　根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点：

　　1.以利润最大化为目标

　　这种观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加得越多。越接近企业的目标。

　　优点：有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高

　　缺点：

　　(1)利润最大化没有考虑到利润的取得时间，忽视了资金的时间价值。(2)利润最大化没能有效地考虑取得利润所承担的风险问题。根据风险收益对 称原则，高收益必然伴随高风险，利润最大化目标会使企业财务决策带有短期行为的倾向，只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的风险和长远发展。(3)没有考 虑投入产出的关系。(4)片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，如忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施和履行社会责任 等。

　　2.以每股收益(权益资本净利率)最大化为目标

　　3.以股东财富最大化为目标

　　股东财富最大化目标的优点是：

　　(1)考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响;(2)在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，由于股票价格不仅 受当前业绩的影喊也受企业预期发展状况的影响，因此要求公司经营要持续稳定，从而克服了企业追求利润最大化的短期行为;(3)上市公司股价比较容易量化， 从而股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩;(4)考虑了资金的时间价值。股票价格会受到企业未来收益的影响，即受到收益发生时间的影响，因此 这个指标体觋了资金的时间价值。

　　股东财富最大化存在如下一些缺点：

　　(1)适用范围窄，它只适用于上市公司;(2)它只强调股东的利益，而忽略了其他利益相关者，如企业的债权人、经营者、员工，甚至社会的利益; (3)随着产权的交易，股东凭借自己的有利地位侵犯其他利益主体的行为时有发生，使得各主体利益不平衡;(4)股票价格是衡量股东财富的重要标准，股票价 格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

　　4.以企业价值最大化为目标

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